0050放20年，就能好好退休？每月存3萬，多久能月領3萬？他替女兒定期定額，5年就滾出600萬

不配息也可以退休——你自己替自己配息

很多人對退休後的投資組合有一個固定的想像：「我要找會配息的標的，每年固定領股息或債息來生活。」這講法沒錯——配息型的標的（高股息ETF、定期配息債券、優質個股）確實是退休投資組合的主力。

但這裡有一個觀念要打破：不配息的標的，也可以拿來當退休現金流。

什麼意思？很多ETF和個股是不配息的——它們不發股利，但股價會隨著公司獲利成長一路漲。0050早期就是這種設計，很多美國的成長型ETF也是。投資這種標的的好處是：公司賺到的錢全部留在公司裡繼續成長，你的本金跟著放大。沒有配息，你也不用每年繳股利所得稅。

但問題來了——不配息你怎麼有現金可以花？答案是：你自己替自己配息。

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每年到了你需要錢的時候，從你的不配息部位裡賣掉一小部分——比如4%到6%——這筆現金就是你那一年的「自製配息」，剩下的部位繼續放在那邊享受漲幅。長期下來，因為股價持續成長，你即使每年賣掉一些，剩下的部位市值還是慢慢在增加。

這套做法在美國叫做「4%法則」——每年從投資組合裡賣掉4%出來當生活費，剩下的繼續滾，多數情況下你的本金可以撐30年以上。在台灣的情境下，這個比例可以根據你的標的特性調整——如果你的投資組合長期年化報酬率是6%，你每年提4%，本金還會慢慢成長。

所以下次有人跟你說「不配息的不能買，退休後不能用」，你可以記得這件事——重點不是「配不配息」，是「能不能穩穩產出現金流」。前者只是後者的其中一種方式而已。

巴肥特財務長：「配息的好不好不是在於它叫不叫『配息』——是在於你能不能每年穩穩拿到一筆錢。自己賣一點當配息，效果是一樣的。」

200個月本金法則——每月存3萬，多久夠退休？

這一章的算法裡最重要的可能就是這個：200個月本金。

我們前面已經算過—— 一年生活費除以投資報酬率，就是你需要的退休資產。這個算法把它再翻譯成更貼近日常的版本：

假設你每個月扣3萬塊定期定額買ETF，扣到第幾個月，你的累積本金可以開始產出每月3萬的被動收入？

純數學的答案是：200個月。

怎麼算的？200個月乘以3萬塊，是600萬本金。600萬乘以6%的年報酬率，一年是36萬，除以12個月，就是3萬塊一個月。這個數字漂亮地剛好等於你原本的扣款金額。也就是說：當你的累積本金達到「相當於你定期定額200個月的金額」的時候，這筆資金每年產出的被動收入，剛好等於你過去每個月投入的金額——這時你已經可以選擇不再扣款，因為它自己會產出同樣的現金流。

要累積200個月的本金聽起來很久——將近17年，但這只是純粹靠扣款累積的情況。真實世界裡，前面幾年已經投入股市的部分，是會有漲幅的。假設股市的年化報酬率是8%，加上你持續扣款，你會發現大概8到10年——100個月左右——你的累積本金就會接近600萬。

我自己有在幫我女兒做定期定額，每個月3萬塊，買的是不配息但長期成長的ETF。我原本想，按照計算機的算法，要扣到200個月才會累積到600萬。但前一陣子我打開帳戶看，差不多5年就到了。

為什麼這麼快？因為這幾年股市漲幅特別大。本金加上市值漲幅，讓帳面上的累積金額遠超過「單純扣款金額的累積」。原本我預期要花16、17年才會累積出來的部位，5年不到就到了。

當然這是一個多頭年代的特例。如果遇到大跌的年代，反過來，可能要扣到第13、15年才追上理論值。但長期拉開來看，平均下來大概10年到15年之間，多數人都可以達到這個門檻。

這個算法的價值不在於「告訴你會花幾年」，而在於它給你一個具體的、可以倒推的目標。下次你打開定期定額的帳戶看著數字，你心裡有一個錨——「我要扣到累積金額相當於200個月扣款，那就是我的中繼站。」到那個時候，這筆資金已經夠強，可以單獨支撐你過去的生活水平。

時間是最好的朋友——傳產財務長30年定期定額沒賠過

最後一個觀念，是想把這一章拉回到「為什麼時間是最重要的因素」這件事上。

很多人對股市的態度是「等時機進場」。等大跌、等便宜、等別人都不敢買的時候出手。這個策略聽起來很聰明，但實際做起來幾乎沒有人成功——因為大跌的當下你會跟所有人一樣害怕，便宜的時候你會懷疑「會不會更便宜」，別人不敢買的時候你也不敢買。

只要是「定期定額、時間拉長」就沒賠過

我認識一位傳統產業的財務長，做了一輩子的公司財務，不是搞投機操作的那種。有一次我跟他聊天，他說了一段我永遠記得的話。

他說：「我這30年來，有時候買這個股票、有時候買那個股票，老實說不見得每次都賺錢，有些個股我也踩過雷、有些操作我也認過虧。但是——只要是定期定額買的部位，我從來沒有賠過。」

「從來沒有賠過」，30年的時間範圍。聽起來像在誇大，但他說得平靜——因為對他來說這就是事實。「只要拉長到2年以上，定期定額的部位就一定是正的。我自己親身驗證了30年。」

為什麼？因為定期定額的本質就是「在不同時間點，用不同價格買進」——市場高的時候你買得少、市場低的時候你買得多。長期平均下來，你的成本永遠靠近市場的長期平均，而不是任何一個極端點。只要你相信「市場長期會往上」這件事——而過去80年的歷史數據都支持這件事——那你的定期定額部位拉長就一定會賺。

這個故事的力量在於它對抗了一個普遍的迷思——很多人覺得「投資需要技術、需要看盤、需要選股」。但這位傳產財務長給的答案剛好相反：他自己選的股票不見得賺、但他用最沒有技術的方法（定期定額）反而從來沒賠過。

對絕大多數的上班族來說，這就是最好的退休準備方式：每個月扣固定的金額買大盤型ETF，堅持20年、30年。中間什麼都不用做、什麼都不用看——時間會幫你完成所有計算。

摘自 小白財務長《ETF，然後呢？：好險，我們有小白財務長》/ 早安財經 聲音研制所

首圖：shutterstock
數位編輯：陳宣雯